近日，上交所修訂發(fā)布《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第9號——信息披露工作評價（2025年3月修訂）》（以下簡稱《評價指引》），并自發(fā)布之日起施行。修訂后的《評價指引》適用于主板上市公司和科創(chuàng)板上市公司。

信息披露工作評價，是上市公司年度信息披露工作的“成績單”，也是推動上市公司履行穩(wěn)定市場主體責任、主動服務(wù)回報各類投資者、提高信息披露有效性的重要抓手。近年來，通過評價，一批講誠信、懂規(guī)范、重回報的滬市公司脫穎而出，彰顯了扶優(yōu)限劣的鮮明導(dǎo)向，形成了高質(zhì)量發(fā)展的良好示范。據(jù)統(tǒng)計，2023-2024年度信息披露工作評價結(jié)果為A的滬市公司，2024年前三季度凈利潤平均增長5.6%，評價區(qū)間內(nèi)股價上漲超15%。與之相反，評價結(jié)果為D的滬市公司，評價區(qū)間內(nèi)股價下跌超4%。

本次修訂《評價指引》，是上交所全面貫徹落實黨的二十屆三中全會精神、資本市場新“國九條”以及“1+N”政策文件的具體舉措。《評價指引》聚焦加強信息披露監(jiān)管、嚴懲財務(wù)造假、強化現(xiàn)金分紅監(jiān)管、推動上市公司提升投資價值等工作部署，對上市公司信息披露質(zhì)量提出更高要求，主要修訂思路如下。

一是更加聚焦“真實性”這個生命線。《評價指引》堅持嚴監(jiān)嚴管理念，將信息披露真實性情況作為評價的重要維度。落實財務(wù)造假綜合懲防工作要求，新增財務(wù)真實性存在重大疑點的負面情形，進一步加大扣分力度。同時，還特別要求上市公司高度關(guān)注投資者反響強烈的信息披露文字錯誤等情形，督促上市公司完善內(nèi)部控制，從小從緊從嚴提高信息披露質(zhì)量。二是更加注重“可投性”這個價值源。《評價指引》堅持激勵和約束并舉，通過細化一年多次分紅、持續(xù)分紅、分紅可預(yù)期性的加分情形，明確具備分紅能力但長期不分紅的減分情形，引導(dǎo)上市公司積極實施現(xiàn)金分紅。壓實上市公司市值管理主體責任，單設(shè)關(guān)于上市公司投資者回報情況的評價條款，重點關(guān)注“提質(zhì)增效重回報”倡議響應(yīng)情況、回購增持實施情況以及市值管理主體責任履行情況，推動上市公司持續(xù)提升投資價值。三是更加強調(diào)“公眾性”這個治理觀。《評價指引》高度關(guān)注公司治理情況，將運用股東會網(wǎng)絡(luò)投票提醒服務(wù)（即“一鍵通”）的情況作為評價維度，督促上市公司為中小投資者參與股東會、行使表決權(quán)提供便利。強化獨立董事履職保障，新增為獨立董事依法履職提供保障的評價指標，充分發(fā)揮獨立董事的內(nèi)部監(jiān)督作用，推動公司提升規(guī)范運作水平。

下一步，上交所將抓好《評價指引》的落地實施，根據(jù)《評價指引》扎實開展2024-2025年度上市公司信息披露工作評價，助力構(gòu)建提高信息披露質(zhì)量的長效機制，推動形成重回報、有擔當、受尊敬的高質(zhì)量上市公司群體。